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美团明日上市,不知道阿里对此作何感想?

阿里内心OS:马云爸爸都当老师去了

美团内心OS:Pony爸爸还在

前面就是讲故事,文风很古板...最后一段为吐槽,欢迎大家一起吐槽。

9月20日,美团将在港交所挂牌,这也是继小米之后,第二家同股不同权的公司在港上市。而美团的创始人,王兴,也即将迎来创业征途上的辉煌时刻。

2018年,美团在互联网圈内闹出的动静不小,先收购了共享单车领域寡头之一的摩拜单车,之后又上线了美团打车,力争在滴滴打车的手中分得一杯羹。

至此,在“独角兽”世界里,除了有第一梯队的BAT(百度,阿里,腾讯),或许应该是BATJ,J for京东,还有了第二梯队TMD,头条,美团和滴滴。

图1:美团业务范围

“千团大战”获阿里青睐,脱颖而出成为霸主

2010-2011年,国内互联网创业公司争先效仿海外团购始祖Groupon的商业模式,纷纷成立团购网站。短短一年时间,在资本推动下,团购网站膨胀至5000家,拉手网,糯米团,美团,嘀嗒团等打的热火朝天。业内无可避免的出现恶性竞争,“广告战”,“价格战”持续进行,比的不仅是创业公司,更是背后的资本。

面对如此烧钱斗争,谁抱上了“大腿”,谁就占据了制高点。而当时的美团,在众多公司中仅处于第二梯队,却被阿里相中。于是,在获得阿里投资之后,美团弯道超车,成为团购领域的王者。

此后4年中,陆续推出酒店与外卖服务,猫眼电影,又在2015年,与大众点评合并,被业内称为“新美大”,成为生活服务领域第一梯队的互联网公司。

这似乎是一场伯乐与千里马的佳话,但是后来的发展,却让美团站到了阿里的对立面。

阿里or腾讯?最终接过了谁的橄榄枝

图2:美团点评融资历史

和其他一些阿里投资的创业公司快递,陌陌相似,阿里在前几年的确是“安分”的财务投资。但此后,便想把美团纳入阿里的一部分。在线上,阿里的支付宝的环境有淘宝,天猫,但线下场景需丰富,例如打车,外卖,到店支付等。所以阿里希望美团在支付时,只接入支付宝。这对于美团来说,无疑是不可能放弃微信支付的。

于是,美团最终对阿里说了NO,接受了腾讯抛出的橄榄枝,腾讯成为美团第一大股东。伯乐与千里马就此分道扬镳,还有了此后的“东兴饭局”事件。不过,阿里的确在创投界的人缘不太好,毕竟一家总想将业务整合进入自己腰包的伯乐,有野心的千里马是不喜欢的。

O2O竞争依旧,美团是否能再次突出重围?

虽然美团的业务种类较丰富,但在2017年之前,真正在主营业务收入上占比重最大的,不是我们熟悉的外卖,不是共享单车,更加不是美团打车,而是到店,酒店及旅游业务。

图3:美团业务结构(内圈为2015年,外圈为2017年)

在团购战成功之后,美团所获得的流量引流至美团酒店预定业务,比如出售代金券,优惠券,订票服务等,依靠这些服务赚取佣金,而美团用低佣金率的方式迅速抢占市场,快速逼近携程。而从携程的盈利模式来看,酒店预定业务的毛利率相当可观,可以达到80%左右,因此这部分业务一度成为美团的支柱。到了2017年之后,外卖行业的快速发展,让美团得到了更快的利润转化业务,公司整体的盈利结构也在迅速调整。

从过去的3年来看,美团点评实现营业收入40亿元,130亿元和339亿元,净利润分别为-84.7亿元,-62.6亿元,-38.3亿元,亏损在逐年缩小。不过毛利率却有所下降,从2015年的69%,下降到2017年的36%,这主要是由于外卖业务的低毛利导致的。

从估值上来看,在2017年10月,美团获得F轮融资之后,给到的估值为300亿美元,位列国内独角兽企业TOP5,仅次于蚂蚁金服,滴滴出行,小米和阿里云。而未来美团如需盈利,则需要逐渐降低补贴,提升外卖业务毛利率,这将涉及到对手饿了么是否还要持续拉锯战。另外一方面,就是新业务扩展顺利,到店及旅游酒店业务覆盖范围进一步提升。

不过美团何时能否到达盈亏平衡,还是问题。

毕竟美团所涉及的领域,竞争对手均不可小觑。

以下是个人观点,欢迎吐槽。

在外卖领域,有饿了么,我觉得就这名字,就比美团念着顺口…

另外,在和阿里对立后,阿里迅速扶起了口碑,抢占了到店支付市场,但是我觉得还是大众点评好用,口碑好多信息都是错的。两家折扣也差不多,但是口碑接入了支付宝的引流,所以用户量会更大,而美团在微信的首页面,基本上看不到。

而在打车领域,有另一只独角兽滴滴,并且滴滴最近被监管搞得痛不欲生,内部还在被“柳氏家族”一统江山,投行风格充斥这整个公司。而且网约车动了“大蛋糕”,不吐点什么出来,滴滴估计是逃不过的。而美团从开始和滴滴开战,但并没有怎么烧钱,到现在为止,折扣力度也没有滴滴大。从司机角度来看,很多司机都说,如果不是美团打车的“死忠”,很难派到单。但是美团一单收取司机的佣金少,这也是为什么尽管单子少,司机还是乐意接美团打车的原因。

最后共享单车,这就没啥好说的,基本上五颜六色的车就剩俩颜色了。小黄车ofo基本上就没好车了,所以剩下摩拜还在活。在经历过“寒冬”之后,资本已发现这并不是块“肥肉”。

不过总而言之,就美团在“千团大战”中的表现来看,它不是一家“无脑烧钱”的互联网公司,而是有自己的“生存法则”。所以这样一家有战略,有计划的公司,其实我是挺喜欢的。

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