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康同资本投资市场分析周刊 – 2018年09月第一周

环球指数

一周总结环球指数表现

中美贸易战有可能升级,新兴市场货币危机,市场担忧华府加强监管科企,亚马逊、苹果及芯片股走软,科网及晶片股下跌,累标指及纳指连跌3天,道指则反复靠稳,连升2日。纳指收跌72点或0.9%,报7922。工业及高息股造好,道指探底回升,收升20点报25995。标普500指数收报2878点,跌10点或0.37%。

世界主要指数表现

(来源:雅虎财经,更新时间:2019年09月07日。其中:粉红色GSPC –标准普尔500、红色IXIC –纳斯达克、绿色HIS –恒生指数、蓝色 –上证指数、浅黄色EEM–新兴市场指数、黑色FEZ–欧洲STOXX50指数、粉红色BSESN –印度、紫色N225 –日经225、深紫色FTSE –英国富时)

过去1周中表现最好的指数是巴西 IBOVESPA 指数 (升 1.76%)、新华社富时50指数 (升 0.74%) 和俄罗斯市值加权指数 (升 0.69%)。三最差的表现是: 美国小股 2000指数 (-0.73%), 日经 225 指数(-0.76%), 纳斯达克综合 指数(-1.06%)。

主要指数过去1周涨幅排名(来源:investing,更新时间:2018年09月07日)

贸易战有白热化的趋势,过去一周全球主要指数均在1%的升跌里持续波动。唯一表现突出的是巴西IBOVESPA指数,有+1.76%的涨幅。美国纳斯达克复合指数回落,但仍然保持在1%以内的跌幅。

全球货币过去1月主要汇率变动

(来源:Bloomberg,更新时间:2018年09月07)

受到美国加息、缩表、贸易战等多重影响,新兴市场的货币队美元大幅贬值。阿根廷比索大跌26.78%,土耳其里拉跌了20.18%。对全球经济前景的担忧加剧之际,投资者纷纷撤离风险资产。

咖啡豆期货

(来源:Bloomberg,更新时间:2018年09月07)

新兴市场动荡拖累咖啡期货价格重挫,咖啡期货价格已跌至逾10年来最低水平,凸显了近期新兴市场动荡如何给全球贸易带来影响。阿拉比卡咖啡期货价格今年累跌23%,本周初跌破1美元/磅,为2006年以来最低水平。引发这轮大跌的因素包括产量飙升和巴西雷亚尔大幅贬值。巴西是全球第一大咖啡生产国,由于以本币计价的当地价格保持稳定,出口商有动力增加出口。

经济指标

融资成本

美国多年国债收益率(来源:marketwatch,更新时间:2018年09月07日)

美元指数

美元指数为95.021,虽然已于前几周的高位回调至7月的位置,但相比于新兴市场的货币而言仍然非常有力。

美元指数

(来源:Bloomberg,更新时间:2018年09月07)

国际资金流向

国际资金的流向在过去的一周里非常有趣。国际资本主要流入美国S&P500指数,但亦同样在流出S&P500和美国公司债券的ETF。这显示了机构投资者对美国经济在贸易战持续情况下的担忧,有望见到下周资金将继续流出美国Nasdaq或S&P500。

国际ETF的流向

(信息来源:Factset, 更新时间:2018年09月07日)

传特朗普贸易战矛头转向日本,日元升日股挫

传特朗普新轮关税举措或推高美国云服务成本

华盛顿信息技术和创新基金会(Information Technology & Innovation Foundation, 简称ITIF)发布报告称,特朗普政府拟议中的对2,000亿美元中国商品加征关税清单包括路由器、交换机和服务器等零部件,对这些商品加征关税将提高美国云计算服务的成本。此举动会影响阿里云在美国市场扩张的计划,阿里巴巴暂时搁置该计划,因与亚马逊(Amazon.com Inc.,AMZN)、微软(Microsoft Corp., MSFT)和Alphabet Inc. (GOOGL)在云领域的初步竞争努力不如人意。

美加今復談NAFTA,杜魯多表示不屈服

美国、加拿大今日稍后再就《北美自由贸易协定》(NAFTA)双边谈判,NAFTA仲裁机制、加拿大奶类产品问题是为焦点。加拿大总理杜鲁多(Justin Trudeau)事前表明,不会就关键诉求向美国让步。杜鲁多指出,加拿大「绝对必须」看到若干事项在新NAFTA协议中实现;对加拿大人而言,没有NAFTA总比坏NAFTA好,加拿大会坚持这原则。

加拿大央行一名高級官員周四表示,若修訂的北美自由貿易協定(North American Free Trade Agreement, 簡稱Nafta)談判破裂,未必會讓該央行停止加息。

国际/美国市场

彭斯和蓬佩奥否认撰写批评特朗普的匿名文章

特朗普(Trump)政府的两名高级官员周四否认曾撰写一篇匿名专栏文章,这篇文章称,美国政府内部的一些官员正在采取秘密行动,抵制特朗普的最坏倾向。副总统彭斯(Mike Pence)的办公室和国务卿蓬佩奥(Mike Pompeo)均作出否认,这是政府官员首次试图公开与《纽约时报》(The New York Times)的专栏文章划清界限。特朗普称这篇专栏文章“丢人”,并抨击作者“懦弱”。

美国与印度签署军事情报共享协议

美国和印度周四签署了一项重要协议,为这两个全球最大的民主制国家之间更紧密的军事和情报合作铺平了道路。美印双方签署了一项允许共享加密军事情报的协议。美方要求,如果印度有意购买美国最先进的军事装备,那么必须签署所谓的通讯相容与安全协定 (CommunicationsCompatibility and Security Agreement)。双方在会后印度外交部发表的联合声明中说,部长们认识到两国扩大双边贸易、投资、创新和创造就业的重要性和潜力。

美国新任朝鲜问题特使将访问亚洲

美国国务院周四表示,近期被任命负责与朝鲜进行核项目谈判的前福特汽车公司(Ford Motor Co., F)高管将于下周访问亚洲。Stephen Biegun已于上月被美国国务卿蓬佩奥(Mike Pompeo)任命为朝鲜问题特别代表,他将在9月10-15日期间访问首尔、东京和北京。国务院未宣布Biegun访问朝鲜的任何计划。

中国发展

中国再出台支持小微企业发展税收优惠政策

中国财政部周四宣布,对金融机构向小微企业贷款的部分利息收入免征增值税,以鼓励银行以更低利率向小微企业贷款。上述政策实施日期为自2018年9月1日至2020年12月31日。

其中之一是,小额贷款利率不高于央行同期贷款基准利率150%(含本数)的单笔小额贷款取得的利息收入,免征增值税;高于央行同期贷款基准利率150%的单笔小额贷款取得的利息收入,按现行政策缴纳增值税。

另外一种是,单笔小额贷款取得的利息收入中,不高于该笔贷款按央行同期贷款基准利率150%(含本数)计算的利息收入部分,免征增值税;超过部分按照现行政策规定缴纳增值税。

财新8月中国业务PMI下滑至10个月低点

财新中国8月份服务业PMI降至51.5,较上月大幅下滑,创出10个月低点。8月份财新中国综合PMI数据52,较7月份的52.3进一步回落。经济学家点评称,整体宏观经济仍处于下行趋势中,并有“类滞涨”迹象。

企业消息

京东CEO刘强东涉嫌不当性行为在美国被捕,随后获释

中国电子商务巨头京东(JD.com, JD)的首席执行长、亿万富豪刘强东上周五因涉嫌不当性行为在美国明尼苏达州被捕,但随后获释,京东称指控失实。据知情人士称,在中国亿万富豪刘强东因涉嫌强奸而被捕前,包括他和报案女子在内的一群人曾在美国明尼阿波利斯一家餐馆聚餐。这位知情人士称,上周四在这家名为Origami的日本餐厅,身为明尼苏达大学(University ofMinnesota)中国留学生的这名女子与刘强东坐在同一桌。

技术上来说京东董事会已经寸步难行了。这是因为京东的章程规定,刘强东不在场的情况下,董事会不得举行正式会议,除非他自己回避。京东甚至明确指出“任何违背他意愿的限制”都不应成为这条规则的例外,除非他精神或身体永久丧失能力。

美团点评预计9月20日在港上市

融资至多345.8亿港元

美团点评(Meituan Dianping, 3690.HK)周五启动外界期待已久的首次公开募股(IPO)交易,该交易对这家在线零售服务商的估值接近550亿美元。公司向香港交易所提交的公告,美团点评确认发行4.8027亿股股票,每股最高发行价72港元(合9.2美元),融资至多345.8亿港元。该公司设定的指导价格区间低端为每股60港元。美团点评称,预计9月20日在香港挂牌上市。

亚马逊市值突破万亿美元大关

亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)成为继苹果公司(Apple Inc., AAPL)之后第二家市值达到1万亿美元的美国公司,凸显出该公司从一家不赚钱的图书销售平台到商界颠覆者的惊人蜕变。尽管公司向医疗保健和杂货配送等行业投入重金,但近几个季度来自云计算等业务的丰厚回报令亚马逊录得创纪录的利润水平,财务自律状况的改善也获得了投资者的认可。

亚马逊订购两万辆奔驰货车

用于最后一公里配送服务

亚马逊公司周三表示,将向戴姆勒公司订购两万辆梅赛德斯-奔驰箱式货车,以扩大配送车队,让小企业承接更多的包裹配送工作。亚马逊计划扩大自家配送业务规模,以跟上其飞速增长的步伐,降低对美国邮政总局(U.S. Postal Service)和联邦快递集团(FedEx Co., FDX)等公司的依赖。全球业务高级副总裁Dave Clark称,到今年年底,该公司预计会有100多辆箱式货车上路,到2019年底,全部2万辆箱式货车都将交付。

Facebook首个亚洲数据中心落户新加坡

Facebook周四表示,将投资逾10亿美元在新加坡建造一个新数据中心。这是该公司在亚洲的第一个数据中心。在中国等其他国家纷纷收紧对用户数据存储地的控制之际,这对新加坡来说是一次胜利。

三星电子:廉价智能手机市场竞争白热化

三星电子(Samsung Electronics Co., .SE)正在印度兴建全球最大的手机工厂,希望捕捉该行业的下一个增长机会:廉价智能手机。三星电子在新德里郊区的这家工厂将在2020年完工。该厂最终每年将制造1.2亿台手机,差不多全球每13台手机就有一台由该工厂制造。其中30%左右的手机将用于出口。三星的移动通讯业务高管认为,印度市场将关乎该公司在其他新兴市场的成败。三星需要在印度站稳脚跟,以显示其硬件产品可与小米(Xiaomi Corp.)、Oppo TechnologiesLtd.、华为技术有限公司(Huawei Technologies Co.)等中国企业生产的价格更亲民的同类产品抗衡。

苹果下一款主打产品:

基于iPhone的可穿戴设备

苹果起初是一家个人电脑公司,现已成为主打iPhone手机的市值达万亿美元的大公司,该公司目前显然在寻找下一款热门产品。本文作者认为可穿戴设备很可能成为苹果的下一个大杀器。每当苹果被曝又有新的秘密研发项目,人们都会纷纷猜测那能否成为它的下一个大杀器,不论是自动驾驶汽车、医疗领域进军计划,还是增强现实(AR)护目镜。

苹果将打造

协助警方获取用户数据的新在线工具

路透社(Reuters)周四援引其见过的一封(由苹果总法律顾问Kate Adams发给罗德岛州民主党参议员Sheldon Whitehouse)公司函件内容报道称,苹果公司(Apple Inc., AAPL)计划打造一款在线工具,执法部门可借助该工具正式要求该公司提供用户数据。苹果还打算组建一支团队,以教导警方于苹果获得各类型的数据。

福特安全带装置故障召回200万辆卡车

福特汽车公司将召回约200万辆皮卡车,此前该公司接到报告称一个安全带设备故障可能导致冒烟或起火,这对该公司最畅销的F系列产品来说是一大挫折,该系列为福特公司贡献了很大一块利润。这家总部位于密歇根州的汽车生产商周四称,召回范围是2015年至2018年款的F-150车型。相关车辆是在密苏里州和密歇根州的工厂生产的。

丰田汽车因引擎起火风险

在全球召回逾100万辆汽车

丰田汽车公司将在全球召回逾100万辆普锐斯和C-HR跨界运动型多用途车,修复车内电气系统中一个可能起火的部分。此次召回涉及部分2016-2018年款普锐斯、普锐斯Prime插电式混合动力车和油电混合版C-HR。在美国,此次召回涉及约192,000辆普锐斯和普锐斯Prime。丰田汽车在美国不销售混合动力版C-HR。此次召回的大部分车辆都是在日本销售的。

铃木汽车宣布退出中国市场

铃木汽车(Suzuki Motor Corp., 7269.TO)表示,将退出中国市场。目前,那些着眼一般大众市场的外国汽车生产商正面临着来自中国竞争对手越来越大的压力。中国消费者口味变化也是铃木汽车作出这一决定的原因之一;中国买家已经不再青睐铃木汽车生产的紧凑型汽车,而是倾向于运动型多用途车(SUV)。

优步推出新功能加强安全性

低评分用户将无法乘车

优步周三为其服务推出一些新功能,旨在加强安全性和提高效率。在澳大利亚和新西兰,评分低于某个门槛的用户将无法使用该公司的应用。公司表示,在澳大利亚和新西兰,评分低于某个门槛的用户将无法使用其应用。这项举措今年早些时候已在巴西实施。优步还称,将对其应用做出一些调整,以回应安全方面的关切,相关新功能将包括语音激活、双重认证登录,以及把乘客上下车具体地址从司机的应用中删除。

优步首席执行长Dara Khosrowshahi周三接受采访时称,该公司有望按计划在明年进行首次公开募股(IPO),短时间内不太可能出售其自动驾驶汽车部门。

血检公司Theranos宣布解散

被指犯下硅谷最大欺诈案的血液检测公司Theranos将很快不复存在。一封写给股东的电子邮件显示,在备受瞩目的丑闻曝光后,公司将正式解散。邮件称,Theranos将试图在未来几个月用所余现金向无抵押债权人进行支付。

Theranos是一家从事医疗检测的初创公司,由斯坦福大学的辍学生Elizabeth Holmes于2003年创立,公司估值一度达到约90亿美元。2015年,《华尔街日报》发表文章揭露该公司的技术夸饰,引发了外界对其技术和操作的质疑。如今,Theranos公司陷入了资金困境,其创始人Holmes被美国证券交易委员会指控欺诈。

诺华制药将向印度Aurobindo

出售Sandoz部分美国业务

诺华制药公司周四表示,将向印度Aurobindo Pharma Ltd.出售其Sandoz美国资产组合的部分业务,交易价值约10亿美元。诺华制药公司将以9亿美元现金加1亿美元的潜在盈利能力支付计划,出售Sandoz的皮肤病药品和口服仿制固体药品业务。诺华制药称,交易所涉资产组合包括约300个产品。

耐克因签约争议球星Kaepernick面临抵制风险

家乐氏麦片感染沙门氏菌人数升至130人

美国卫生部门官员周二称,又有约30人感染了沙门氏菌,感染总人数升至130人。沙门氏菌感染事件已迫使家乐氏宣布召回逾1,100万盒Honey Smacks麦片。美国疾病控制与预防中心(The Centers forDisease Control and Prevention, 简称CDC)和美国食品药品管理局(Food and DrugAdministration, 简称FDA)称,据信,自3月以来共有130人感染了沙门氏菌,分布在美国36个州。

美国司法部有望批准两宗大型医保并购

据知情人士透露,美国司法部反垄断执法部门准备批准医保行业的两项重大交易,分别是CVS Health Corp.(CVS)收购医保商安泰保险公司(Aetna Inc., AET)和信诺保险(Cigna Corp., CI)收购Express ScriptsHolding Co. (ESRX)的交易。这两笔交易都有可能最快在未来数周获得正式的反垄断批准。司法部已提出了对于近700亿美元CVS与安泰保险交易对市场竞争潜在影响的一些顾虑,两家公司将被要求出售与联邦医疗保险(Medicare)药品承保有关的资产,以打消反垄断疑虑。

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