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【长江计算机】计算机行业周观点(18W34)

报告要点

上周计算机板块行情回顾

上周中信计算机指数上涨2.44%,跑输沪深300指数0.52个百分点,板块成交额1147.82亿元,环比下降11.51%。子行业层面,互联网金融涨幅最大(8.67%),其次是税务、非税务信息化(5.06%)和金融硬件(4.51%);个股层面,涨幅前三的个股为京天利(38.79%)、熙菱信息(24.59%)、金财互联(16.17%)。

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风险提示:

1. 公司订单推进不及预期;

海外巨头近期在纷纷发布半年报之后,股价趋势表现出明显的分化,C端互联网巨头的股价走势疲软。其中Facebook、推特、奈飞、谷歌及国内互联网巨头BAT均有较大幅度下跌。而B端科技龙头股价相对稳健,典型公司如亚马逊、甲骨文、微软、SAP等B端科技巨头股价表现稳健。以上现象表明,在C端消费互联网增速大幅放缓的情况下,云计算正驱动B端互联网蓬勃发展。

Synergy发布全球SAAS最新研究成果,过去一年单季度平均收入超200亿美元,全年同比增长32%,其中份额排在前五的厂商Microsoft、Salesforce、Adobe、Oracle、SAP分别实现45%,25%,32%,43%,36%的同比增长;且目前全球SAAS市场总量占企业软件支出总额比重仍不足15%,预计行业将维持高景气态势。

另外,中国信通院发布的2018云计算白皮书显示,全球云计算市场趋于稳定增长,2017全球公有云市场规模1110亿美元,增速29.22%,预计将保持22%复合增长。容器、微服务、DevOps等技术在不断推动着云计算的变革。

分层来看:2017年全球IaaS市场规模达326亿美元,增速为35.27%,其中计算类服务占据92%市场份额;PaaS市场规模达128亿美元,增速为28%,其中应用基础架构和中间件服务占据近一半市场规模,后续分布式数据库服务需求将明显增加;SaaS市场规模达656亿美元,增速26.64%,其中,CRM、ERP、办公套件占据75%份额,预计内容服务(53%增长)、商务智能应用、 项目组合管理等服务虽然规模较小但是增速很快。

分公有云和私有云来看:2017 年我国云计算整体规模达 691.6 亿元,增速34.32%。其中,公有云达264.8亿元,同比增长55.7%;私有云市场规模达426.8 亿元,同比增长23.8%。

综上,我们持续看好企业级云计算产业的投资机会,继续建议积极预期A股云计算板块的投资机会,持续重点推荐用友网络、广联达、浪潮信息、恒生电子、超图软件、赢时胜等标的。

量价:本周上证综指上涨2.27%,成交额环比下降8.16%;深证成指上涨1.53%,成交额环比下降8.69%;创业板指上涨1.10%,成交额环比下降4.32%。本周中信计算机指数上涨2.44%,跑输沪深300指数0.52个百分点,板块成交额1147.82亿元,较前一周环比下降11.5%。

估值:计算机板块PE为49.84,低于历史平均值、中位数(从2007年1月开始统计);上证A股PE为12.31,低于历史平均值、中位数;深圳A股PE为23.87,低于历史平均值、中位数;创业板PE为45.14,低于历史平均值、中位数。

市值:计算机板块占A股整体市值比重为3.47%,较上周末上升0.18%,高于历史中位数和平均值(从2007年1月开始统计)。

子行业:计算机各子版块本周普遍上涨,互联网金融涨幅最大(8.67%),其次是税务、非税务信息化(5.06%)和金融硬件(4.52%);所有子版块中,只有互联网医疗(-0.89%)和云计算(-0.10%)略微下跌。

个股层面,涨幅前五的个股为京天利(38.79%),熙菱信息(24.59%),金财互联(16.17%),金证股份(13.37%),安硕信息(12.34%);跌幅前五的个股为工大高新(-22.72%),锦富技术(-12.05%),同有科技(-11.80%),立昂技术(-9.99%),东方网络(-8.74%)。

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